Forstå begreberne
Observation
Når der er selskaber, som i dag ikke opfylder kriterierne i forhold til vores ansvarlighedspolitik, men som vi omvendt vurderer muligvis er på vej i denne rette retning i det fornødne tempo, kan vi sætte dem under observation.
Disse selskaber har vi valgt at givet mere tid for at se, om de gennemfører den transition, vi håber på. Disse specifikke selskaber er derfor undtaget fra eksklusion frem til en fastsat dato, hvor vi senest tager stilling til ”frifindelse”, eksklusion eller forlængelse af fristen.
Karantæne
Hvis vi har mistanke om en grov overtrædelse af vores politik for ansvarlige investeringer, kan vi vælge at indføre et midlertidigt stop for nye investeringer – det kalder vi en karantæne.
Konkret betyder det, at AkademikerPension og vores eksterne kapitalforvaltere ikke må øge investeringerne i selskabet, før undersøgelsen er afsluttet.
En karantæne er en midlertidig foranstaltning, og vi revurderer den som udgangspunkt senest efter seks måneders forløb.
En karantæne kan have tre endelige udfald:
- Vi løfter karantænen, fordi problemstillingen er løst eller viste sig at være ubegrundet.
- Vi hæver karantænen, men udøver stadig aktivt ejerskab.
- Vi ekskluderer selskabet.
Eksklusion
Hvis vi vurderer, at aktivt ejerskab over for et selskab ikke fører til de nødvendige ændringer for at leve op til vores politik for ansvarlige investeringer, vil vi ekskludere selskabet. Det betyder, at vi ikke længere må investere i det.
Eksklusioner er altid det sidste værktøj, vi griber til, da eksklusioner reducerer muligheden for møder, dialog og direkte samarbejde med selskaber. For uden ejerskab i et selskab, mister vi adgangen og stemmeretten til selskabets generalforsamlinger.
I AkademikerPension har vi derfor hyppige overvejelser om, hvorvidt dialog eller eksklusion er vejen frem i forhold til en given problemstilling.
Helt generelt kan man sige, at hvis det er selve produktet, som er problemet, så er sandsynligheden for frasalg større, fordi virksomheden har svært ved grundlæggende at adressere udfordringen. Er der derimod tale om uhensigtsmæssig adfærd, så er der større mulighed for at påvirke gennem aktivt ejerskab.
